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深圳就三类政策性住房分配方式征求意见著名国际投资银行瑞士银行(UBS)发布最新研究报告,MSCI中国房地产股份今年以来跑赢大市,但目前估值偏低,将内房行业市盈率目标估值由原来6.4倍升至8.4倍。该行继续给予龙光地产(03380)买入评级,并将目标价由14.2港元上调至16.4港元。
该行预计行业下一个催化剂为第二季市场销售呈现复苏,内房发展商可保持竞争优势,多元化土储的发展商未来波动性会减少,有望获得市场重估。
瑞银一直看好龙光地产,此前多次给予买入评级。该行认为,光地产的核心优势在于战略性布局深耕粤港澳大湾区一二线城市,前瞻性精准把握买地周期,多渠道逆周期建立了充裕低成本优质土地储备。2014-2015年,龙光抓住地价和房价低迷的周期,大量扩充深圳区域优质土储。2017至2018年房价回升幅度较大,龙光以并购和城市更新模式建立了充裕的低成本优质土储。
瑞银此前报告指出,龙光地产2018年核心盈利为76.6亿元,盈利增长强劲,核心利润率为17.3%,盈利能力继续领先行业,派息率为51%,股息优厚。2019年可完成850亿元的权益合约销售目标,业绩可望持续有质量增长。此外,龙光是大湾区产业结构升级和高净值人口持续流入的主要受益者,聚焦大湾区主要城市的刚性住房需求,土地成本低廉,具有跨周期盈利增长能力,融资渠道多元化,融资成本及净负债率可控,执行力强,具有长期投资价值。
责任编辑: wangyuan
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