旭辉延续近三年30%左右高速增长 去年核心净利润达55.4亿元

去年成功拆分物业板块登陆资本市场的旭辉控股，3月14日召开了2018年业绩发布会。

去年，旭辉共实现营收423.68亿元，同比增长33%;核心净利润55.36亿元，同比增长36%，均延续了过去三年30%左右的高速增长。

旭辉集团总裁林峰认为，房地产市场已进入“平稳增长、低频波动、震荡上升”的新长周期，也为旭辉这样追求精细化管理和高周转策略的企业带来了机会。未来几年，旭辉将坚持均好发展理念，实现高质量的快速增长，以及增长、盈利、风险三者平衡。

财报显示，剔除并表影响旭辉的毛利率达34.7%，较2017年提升5%;核心净利润率维持在13.1%的高位，同比上升0.3%。

值得注意的是，作为衡量企业综合盈利能力的指标，旭辉核心净资产收益率(ROE)进一步上升至23.8%，已连续3年增长并保持在20%以上，处于行业领先水平。

同期，旭辉延续了丰厚的派息政策，全年派息0.3港元，上市至今已合计派发股息1.06港元。旭辉方面表示，未来也将保持稳定的增长和派息，实现对股东的长期价值回报。

销售目标1900亿元

2018年，旭辉实现合约销售1520亿元，同比增长46.2%，超额完成了年初制定的1400亿元销售目标。全年合约销售面积956.94万平方米，同比增长52.1%，合约销售均价15900元/平方米，略低于2017年的16530元/平方米。

同时，旭辉去年的销售来自全国44个城市195个项目，一、二线及准二线城市销售贡献高达94%，公司项目整体分布更加均衡。全年旭辉的销售回款率维持在87%以上高位，同比增长2%。公司产品结构中改善住宅占比也稳中有升，实现了“有质量的销售”。

对于2019年的销售，林峰在公司业绩发布会上指出，“今年的市场趋势很可能是低开高走。我们前2个月量没有冲得那么高，但公司在下半年有挑战更高目标的可能性。”

据林峰透露，旭辉2019年的销售目标为1900亿元，较2018年增加25%。2019年公司全年的可售资源供应则超过3500亿元。

此外，针对去年一线城市销售占比的下滑，林峰表示，“份额的下降，与城市的严格调控有关。”他预计，未来北京、上海等一线城市的调控可能出现调整，公司在上述区域的销售占比会有所提高。

中信建投证券分析师万炜也认为，自去年年末以来多个一、二线城市开始降低落户门槛、松绑限价、限售及限购、下调房贷利率。“根据我们跟踪数据，2月份重点一、二线城市成交有所回暖，我们认为，旭辉长期重点布局一、二线，在2019年市场焦点重返一、二线下，公司全年销售有望保持韧性”。

综合融资成本仅5.8%

拿地方面，旭辉在2018年新进入15个城市，新增93幅地块，补充货值超2200亿元。目前，全国化布局已覆盖55个地级以上城市，完成了沿海及内陆核心区域布局。

值得一提的是，2018年四季度以来旭辉以不到20%的低溢价率入手多幅新地块，平均权益金额占比超过75%。2019年前2个月，还先后在苏州、天津等地获取多幅优质土地资源，平均权益比更高达90%，未来将帮助旭辉有效提升销售权益占比。

旭辉集团董事长林中则在业绩会上表示，2019年公司将继续把握土地市场窗口机会，把握城市分化和市场轮动的投资机会，增加在二线、强三线城市的土地储备，进一步优化土储结构，增加项目权益比重。

截至2018年年底，公司总土储已达5500万平方米，对应货值8000亿元，其中分布在一线，二线和准二线城市占比91%，已确权面积为4120万平方米。

而在积极拿地，并提升销售权益占比的同时，旭辉在资本市场的融资也进展的颇为顺利，为公司的加速发展提供了充足保障。

旭辉集团执行总裁陈东彪指出，2018年旭辉期末综合融资成本为5.8%，处于行业较低水平;公司净负债率为67.2%，比2018年中期下降4.8个百分点;短债占比较去年同期继续下降8个百分点至17%，债务结构更合理;公司账面现金则高达446亿元。

旭辉集团CFO杨欣也表示，公司一贯秉承稳健的财务纪律，筑宽企业应对市场风险的“护城河”。据悉，2018年旭辉维持了境内AAA、境外BB的评级，展望均为稳定或正面。